■新快報(bào)記者 陳學(xué)東

國產(chǎn)折疊屏供應(yīng)商柔宇陷入資金鏈危機(jī)，創(chuàng)始人劉自鴻在社交平臺發(fā)文表示會堅(jiān)持到底。12月8日，劉自鴻在朋友圈發(fā)文稱：‘其實(shí)，誰都有過不容易。在人生至暗時(shí)刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，堅(jiān)持到底，永不言棄。”同一天，據(jù)財(cái)新報(bào)道，柔宇近期陷入了資金困境，已大規(guī)模暫停發(fā)放員工薪資。多名柔宇員工9月薪資僅部分發(fā)放，10月的薪資則全額暫停發(fā)放。12月9日，柔宇內(nèi)部人士回應(yīng)稱，對欠薪有補(bǔ)償方案，包括現(xiàn)金補(bǔ)償和期權(quán)補(bǔ)償。

三年半累計(jì)虧損32億元

本月，一位匿名用戶在知乎上爆料稱，柔宇從今年10月開始拖欠全員薪酬，9月只發(fā)40%薪資。在11月30日舉辦的員工大會上，柔宇CEO劉自鴻對員工坦陳了目前的資金現(xiàn)狀，并稱兩次IPO失敗都有外因。他提到：“新一輪融資有可能12月到，也可能1月到。除此之外，還說馬斯克失敗了很多次才創(chuàng)立了特斯拉，柔宇現(xiàn)在只是經(jīng)歷了小小的挫折。”

全柔性屏幕制造商柔宇科技曾是資本的寵兒，其宣稱創(chuàng)新開發(fā)的超低溫非硅制程集成技術(shù)一度被稱為是打破三星壟斷的“國產(chǎn)之光”。自從沖擊科創(chuàng)板失敗后，柔宇的財(cái)務(wù)一直處于緊張狀態(tài)，但“對外仍然展示出資金充裕的一面”。如果沒有新的資金注入，柔宇或許只有倒閉這一條出路了。

從研發(fā)投入來看，柔宇所在的面板賽道是一個(gè)“重資金型”賽道。數(shù)據(jù)顯示，柔宇科技2017-2020年上半年的研發(fā)費(fèi)用分別為1.6億元、4.9億元、5.9億元、5.8億元，研發(fā)費(fèi)用率分別高達(dá)為247.87%、447.88%、258.25%、502.01%。2020年上半年的研發(fā)費(fèi)用接近2019年全年的研發(fā)投入。而截至2020年6月底，柔宇貨幣資金為8.48億元。

據(jù)悉，柔宇科技的現(xiàn)金流一直較為吃緊。在2017年至2020年上半年期間，其累計(jì)虧損高達(dá)32億元，且虧損幅度不斷加大。而柔宇科技最近的一次融資還停留在2020年5月，金額為3億美元。

根據(jù)柔宇此前披露的招股書顯示，在2017年、2018年、2019年和2020年1-6月的報(bào)告期內(nèi)，柔宇科技營業(yè)收入分別為0.65億元、1.09億元、2.27億元、1.16億元，同期的歸母普通股股東凈利潤為－3.59億元、-8.02億元、-10.73億元和－9.61億元，虧損總額高達(dá)32億。

柔宇稱，持續(xù)虧損的主要原因是產(chǎn)品仍在市場拓展階段，銷售規(guī)模較小且研發(fā)需要投入大量資金。柔宇預(yù)計(jì)在未來將持續(xù)虧損，虧損金額或持續(xù)擴(kuò)大。

兩度沖擊IPO未果

在不斷融資的同時(shí)，柔宇卻始終難以盈利，其技術(shù)獨(dú)創(chuàng)性和量產(chǎn)能力也開始廣遭質(zhì)疑，甚至被打上了“PPT公司”的標(biāo)簽。雖說柔宇也掌握了折疊屏技術(shù)，但華為和小米等廠商用的是京東方或三星的折疊屏。對此，很多人認(rèn)為柔宇的折疊屏技術(shù)不太成熟。

過去兩年里，柔宇曾兩度沖擊IPO，但最后都未能成功。這家成立于 2012 年的企業(yè)，2020 年 1 月就爆出將要在美上市的計(jì)劃，從而進(jìn)行公開集約10億美元資金。一直到當(dāng)年6月底，遲遲沒有動(dòng)靜的柔宇科技的市場主體又從“有限責(zé)任公司（中外合資）”變更為“股份有限公司”，這被市場解讀為柔宇已經(jīng)放棄了在美上市計(jì)劃，并打算改道國內(nèi)資本市場。

直到 2020 年 12 月底，柔宇科技開始正式?jīng)_刺科創(chuàng)板。此次的 IPO 擬募資 144.39 億元。按照這次 IPO 擬發(fā)行不超過 1.2 億股，柔宇科技估值達(dá)到 578 億元。但今年2月10日晚間，上交所官網(wǎng)信息顯示，柔宇科技科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。上交所披露終止柔宇科技上市審核決定顯示，柔宇科技和保薦人中信證券在2月9日提交撤回上市申請文件的申請，上交所因此終止對其科創(chuàng)板上市審核。

關(guān)于撤回申請的原因，柔宇官方并沒有回應(yīng)。但有消息稱，除了經(jīng)營問題外，柔宇的股東結(jié)構(gòu)存在直接層面的“三類股東”等情況尚待進(jìn)一步論證，所以選擇暫緩科創(chuàng)板上市申請。

上市未果后，資本與市場的壓力逐漸凸顯。直到今天，柔宇資金鏈的問題徹底暴露在公眾眼前。無論什么原因，連續(xù)多年虧損的柔宇已經(jīng)到了生死關(guān)頭。